Національний банк України підвищив облікову ставку до 16,5% і пояснив причину

Гроші

Національний банк України із 30 жовтня підвищує облікову ставку до 16,5% з огляду на суттєве посилення цінового тиску та погіршення інфляційних очікувань. Про це повідомив сайт регулятора.

У НБУ зазначили, що це рішення підтримає привабливість гривневих активів і стійкість валютного ринку, що дасть змогу зберегти контрольованість інфляційних очікувань та цінової динаміки.

За даними НБУ, інфляція упродовж останніх місяців зростала й помітно перевищила попередній прогноз. У вересні загальна інфляція пришвидшилася до 10,0% у річному вимірі, а базова – до 8,8%. За оцінками НБУ, такі тенденції збереглися й у жовтні. Інфляційну динаміку визначили передусім прямі та вторинні ефекти від здорожчання пального внаслідок війни на Близькому Сході, а також інтенсифікація атак країни-агресора Росії на складську й логістичну інфраструктуру України, поінфорувала пресслужба.

Нацбанк очікує, що інфляція повернеться до сповільнення 2027 року в міру вичерпання ефектів від здорожчання пального та завдяки заходам монетарної політики регулятора.

Прогноз інфляції на 2026 рік підвищено до 12,5%. За оцінками НБУ, лише наслідки обстрілів додадуть до річної інфляції приблизно 0,7 в. п. Серед інших важливих факторів, що позначатимуться на ціновій динаміці, банк назвав ефекти від здорожчання пального та розширення бюджетних стимулів.

2027 року інфляція сповільниться до 7,3% р/р. Цьому мають посприяти очікуване зниження світових цін на нафту, а також заходи монетарної політики. В НБУ пообіцяли надалі підтримувати привабливість гривневих активів та стійкість валютного ринку, що обмежуватиме ціновий тиск. Інфляцію також стримуватиме ймовірне охолодження внутрішнього попиту та ринку праці в найближчі місяці через наслідки російських атак.

Повернення інфляції до цілі 5% очікують 2028 року. Вагомою передумовою для цього є поступове послаблення тиску на виробничі витрати бізнесу та нарощування внутрішньої пропозиції товарів і послуг, ідеться в повідомленні.

Контекст

Облікова ставка визначає норму відсотка, який стягує НБУ в разі рефінансування комерційних банків. Що вища ставка, то дорожче для банків і для споживачів коштують кредити й депозити. Це стимулює бізнес і населення накопичувати гроші, а не витрачати їх. Унаслідок цього попит на товари зменшується, інфляція сповільнюється. Зворотний бік підвищення облікової ставки – скорочення кредитування і, як наслідок, уповільнення економічного зростання.
У червні 2020 року облікова ставка в Україні сягнула історичного мінімуму – 6%. У березні 2021 року НБУ почав поступово підвищувати її, і в січні 2022 року, за місяць до російського повномасштабного вторгнення, вона становила 10%. У червні 2022 року Нацбанк підвищив ставку до 25%. Вона трималася на цьому рівні понад рік: у липні 2023 року її знизили до 22%, а у грудні – до 15%.
Протягом 2024 року НБУ тричі знижував ставку: у березні – до 14,5%, у квітні – до 13,5%, у червні – до 13%. У березні 2025 року НБУ підвищив облікову ставку до 15,5%.
У вересні 2026 року НБУ підвищив облікову ставку до 16%.