Безглузда розтрата валютних резервів зменшує стійкість економіки до майбутніх валютних шоків

Про "успіхи" політики валютної лібералізації. За 15 банківських днів жовтня 2024 року населення вже купило $977 млн іноземної валюти, тоді як за 15 банківських днів жовтня 2023 року населенням було куплено $576 млн (приріст +70%!).

У жовтні минулого року НБУ перейшов на гнучке курсоутворення. Тоді перехід на гнучке курсоутворення відразу створив шок нового валютного попиту. Жовтень 2023 року став піковим із початку війни як за обсягами інтервенцій НБУ, так і за обсягами купівлі валюти населенням. Тоді Нацбанком було продано $3,3 млрд валюти, у тому числі $0,7 млрд продано населенню.

За логікою НБУ, із часом валютний попит повинен був угамуватися.

Однак через рік попит не тільки не згас, але й суттєво посилився.

Посадовці НБУ прорахувалися, а спеціалісти МВФ мовчки спостерігають. Логіка НБУ виявилася хибною, про що я неодноразово попереджав.

Гнучкість курсу фундаментально розбалансовує очікування, прогресивно генерує новий і новий попит.

Відмова від фіксації курсу завдає невиправданих збитків Україні.

Скільки б нам партнери не давали коштів, НБУ все спускає на політику валютної лібералізації, і чим далі – тим більше.

Безглузда розтрата валютних резервів зменшує стійкість економіки до майбутніх валютних шоків.

Дії НБУ з агресивної лібералізації валютного ринку під час війни де-факто недбалі.

Політика валютної лібералізації повинна бути призупинена до кінця війни, це питання національної безпеки.

В останньому меморандумі МВФ погіршив оцінку структурного дефіциту платіжного балансу України для 2024 року на $1,6 млрд – до $40,5 млрд за рік (порівняно з попереднім переглядом від червня 2024 року). Цю суму умовно можна вважати оцінкою додаткових втрат валютних резервів від невдалих експериментів НБУ з лібералізації валютного ринку, наслідком чого стало неочікуване для НБУ та МВФ підвищення валютного попиту. Зокрема, у 2024 році валютні інтервенції НБУ зросли на 21%, а валютний попит із боку населення збільшився у 3,5 раза.

Відмова від фіксації курсу завдає невиправданих збитків Україні.

Джерело: Богдан Данилишин / Facebook

Опубліковано з особистого дозволу автора