Чи чекає Україну фінансова катастрофа через можливий дефолт? Ні

The Economist написав заголовок про дефолт і катастрофу для України. Його передрукували всі поважаючі себе видання в Україні. Тим більше з таким клікбейтним заголовком гріх не опублікувати.

І понеслося…Чи чекає Україну фінансова катастрофа? Ні. Чи очікувати дефолт? Ні.

Навіть якби зараз в Україні стався дефолт за зовнішнім боргом, то це нічого б не змінило. Бо всі наслідки дефолту без самого дефолту в нас і так уже є через війну. Але ж і дефолту не планується…

Що ж відбувається? Ідуть перемовини з кредиторами щодо реструктуризації зовнішнього комерційного боргу, єврооблігацій. Загальна сума – приблизно $20 млрд. І ці перемовини не з'явилися зненацька. Це абсолютно планова процедура, про яку всі знали останні два роки. Тож нічого екстраординарного не відбувається.

Що сталося два роки тому? Після нападу Росії стало зрозуміло, що обслуговувати зовнішній борг "не на часі". Занадто сильного удару по економіці завдала війна. І це було зрозуміло всім. Українському уряду, самим кредиторам і будь-якому фінансисту у світі. Тоді всі виплати за зовнішнім боргом заморозили й вирішили: "За два роки все стане ясно, тоді й розберемося, що із цим робити". Пам'ятаєте ті часи, з вайбом "два-три тижні"?

Два роки пройшло. Небагато що прояснилося. Але годинник тікає, і треба щось робити. Тому й ідуть перемовини.

Чим вони можуть закінчитися? Перший варіант – домовилися. Реструктуризація. Там точно буде списання приблизно 50% від суми боргу й пролонгація решти на 10 років. І інші технічні деталі, про які зараз ідуть перемовини.

Другий варіант – це ще одна заморозка. Коли ніхто нікому нічого не платить, а Мінфін із кредиторами приходять до висновку, що нічого не ясно і треба ще почекати. Ну, може, через рік стане зрозуміліше.

Є тут дефолт? Ні. Немає. Нікому він не потрібен. Чи може статися так, що просто перемовини затягнуться й не встигнуть завершитися до "часу Х"? Так. Але тоді інвестори й Україна погодяться проводити перемовини далі й це назвуть "технічним дефолтом", а через місяць таки домовляться.

Усе. Жодних катастроф. Жодних страшних наслідків.

І ще одне. Це стосується виключно зовнішнього боргу. Ринку облігацій внутрішніх державних позик нічого не загрожує. Там як останні два роки все платилося, так і буде платитися. Бо це всередині країни. Бо переважно у гривні. І ніхто сам собі в ногу стріляти не буде.

Джерело: Sergey Fursa / Facebook

Опубліковано з особистого дозволу автора