+17 Київ
Щодо зниження кредитного рейтингу України до рівня "вибірковий дефолт".
13 серпня рейтингове агентство Fitch погіршило довгостроковий кредитний рейтинг України з рівня С (дефолт неминучий) до RD (обмежений дефолт), а євробондів-2026 на $750 млн, за якими Україна не сплатила купон 1 серпня, – до рівня D (дефолт).
Думав пропустити цю новину… Але вкотре бачу спекуляції й намагання хайпанути на темі дефолту.
Ще раз: такий перегляд рейтингу є абсолютно очікуваним і тимчасовим, за яким немає ніякої зради.
Зниження рейтингу відображає:
- початок процедури обміну проблемного боргу відповідно до умов реструктуризації, про що було оголошено 9 серпня;
- формальний пропуск Україною купонного платежу за одним із випусків єврооблігацій, що мав відбутися 1 серпня (плюс 10-денний пільговий період), але при цьому сторони вже були у процедурі реструктуризації.
Писав про це, як і про очікувану перспективу зниження рейтингу до рівня RD (вибірковий дефолт), наприкінці липня, коли Fitch знизив рейтинг із СС до рівня С.
Укотре нагадаю для всіх, хто нервово реагує на слово "дефолт":
- Україна зараз знаходиться на етапі фіналізації угоди про реструктуризацію боргу за суверенними єврооблігаціями й гарантованими облігаціями "Укравтодору", принципова домовленість щодо якої була досягнута 22 липня з комітетом кредиторів.
- Відповідно до досягнутих домовленостей, 9 серпня Україна оголосила про пропозицію обміну й запит на згоду щодо змін умов випуску єврооблігацій. Зараз відбувається голосування з боку тримачів єврооблігацій, яке триватиме до 27 серпня.
- Для його результативного завершення необхідна підтримка не менше 2/3 власників єврооблігацій усіх випусків і більше 50% – кожного випуску.
Після завершення всіх формальних юридичних процедур реструктуризації кредитний рейтинг України знову буде підвищено до рівня СС або CCC. Утім, тут також не повинно бути ілюзій. Допоки триватиме повномасштабна війна, наш кредитний рейтинг залишатиметься спекулятивним, а доступ до зовнішнього комерційного ринку запозичень – закритим або суттєво обмеженим. У таких умовах важливо, аби Україна залишалася надійним і передбачуваним боржником, що, власне, ми й демонструємо весь цей час.
Отже, спокійно реагуємо на "парад" зниження суверенних кредитних рейтингів у серпні й чекаємо на фіналізацію боргової угоди.
Упевнений, з огляду на досягнуті домовленості з комітетом кредиторів, підтримку МВФ і партнерів, реструктуризація закінчиться успішно. За оцінками Мінфіну, після реструктуризації Україна зменшить свій державний борг на $8,67 млрд і заощадить $22,75 млрд на боргових виплатах до 2033 року, що будуть використані на першочергові потреби країни.
Угода знизить боргове навантаження на бюджет і економіку, дозволивши повернутися на траєкторію боргової стійкості в середньо- і довгостроковій перспективі.
Джерело: Данило Гетманцев / Telegram
