-17 Київ
У публікації наголошують, що індекс цін облігацій федеральної позики (ОФП) на Московській біржі (RGBI) знижується три місяці практично без зупинок. 6 вересня він опустився до позначки 122,34 пункту – мінімальної з квітня минулого року. Ринок держборгу РФ завершив у мінусі 13 із 14 останніх тижнів і пережив найтриваліший період сталого падіння з кінця 2014 року.
Тиск на котирування ОФП знижує реальну прибутковість облігацій, а також обіцяє прискорення інфляції й подальше підвищення ставки Центрального банку РФ, зазначає аналітик російської інвесткомпанії БКС Дмитро Бабін.
Ринок держборгу в паніці, вважає гендиректор російської інвесткомпанії "Иволга Капитал" Андрій Хохрін. Він пояснив: що нижчою є ціна облігацій, то вищою є їхня прибутковість, а це означає, що позичати для бюджету російському мінфіну доводиться дедалі дорожче. Якщо на початку 2021 року уряд РФ міг позичити на 10 років під 6–7% річних, минулої осені – під 10% річних, то тепер ринкові ставки зросли до 11,5%, зазначають у публікації. Водночас, за словами Хохріна, у борг дають дедалі дорожче й неохоче.
Раніше десятки мільярдів доларів у російських облігаціях тримали закордонні фонди, але після введення санкцій потік інвестицій обнулився. За даними російського Центробанку, у липні майже 90% усіх розміщених мінфіном паперів купило вузьке коло найбільших банків, насамперед державних.
Хохрін зазначає, що, схоже, ОФП повторюють сценарій 2014 року. Тоді ціни держоблігацій упали на 20%, а за окремими випусками – на 40%. Загалом за три роки російські державні папери принесли інвесторам нульову прибутковість, оскільки накопичення купонного доходу повністю нівелювало зниження котирувань, додав експерт.
