Цены российских государственных облигаций упали вслед за рублем

В публикации отмечается, что индекс цен облигаций федерального займа (ОФЗ) на Московской бирже (RGBI) падает три месяца практически без остановок. 6 сентября он опустился до отметки 122,34 пункта – минимальной с апреля прошлого года. Рынок госдолга РФ завершил в минусе 13 из 14 последних недель и пережил самый длительный период устойчивого падения с конца 2014 года. 

Давление на котировки ОФЗ снижает реальную доходность облигаций, а также сулит ускорение инфляции и дальнейшее повышение ставки Центрального банка РФ, отмечает аналитик российской инвесткомпании БКС Дмитрий Бабин.

Рынок госдолга в панике, считает гендиректор российской инвесткомпании "Иволга Капитал" Андрей Хохрин.  Он объяснил, что чем ниже цены облигаций, тем выше их доходность, а это значит, что занимать для бюджета российскому минфину приходится все дороже. Если в начале 2021 года правительство РФ могло взять в долг на 10 лет под 6–7% годовых, прошлой осенью – под 10% годовых, то теперь рыночные ставки добрались до 11,5%, отмечается в публикации. При этом, по словам Хохрина, в долг дают все дороже и неохотнее.

Раньше десятки миллиардов долларов в российских облигациях держали зарубежные фонды, но после введения санкций поток инвестиций обнулился. По данным российского центробанка, в июле почти 90% всех размещенных минфином бумаг купил узкий круг крупнейших банков, в первую очередь государственных.  

Хохрин отмечает, что, похоже, ОФЗ повторяют сценарий 2014 года. Тогда цены гособлигаций рухнули на 20%, а по отдельным выпускам на 40%. В целом же за три года российские государственные бумаги принесли инвесторам нулевую доходность, так как накопление купонного дохода полностью нивелировалось снижением котировок, добавил эксперт.

Контекст:

Российский рубль начал падать после мятежа основателя признанной в мире преступной организацией ЧВК "Вагнер" Евгения Пригожина. 26 июня, в первый день торгов после этих событий, курс рубля упал до 87 руб. за $1, и аналитики прогнозировали, что курс может упасть до 90 руб. за $1.

4 июля рубль впервые с марта 2022 года пересек отметку в 90 руб. за $1. 13 августа курс российского рубля упал до 99,99 за $1.

14 августа российский рубль обвалился до самого низкого уровня за последние полтора года – впервые с 23 марта 2022-го стоимость доллара превысила 100 руб., курс евро составил 109,5 руб./€, пишет "Интерфакс". После того, как Центробанк РФ поднял ставку до 12%, российская валюта начала укрепляться.