Экономист заявил, что снижение учетной ставки НБУ приводит к упадку бизнеса

"Это проявление монетарной политики Нацбанка. Есть промышленная инфляция – это рост цен на факторы производства, то есть элементы затрат, входящие в себестоимость продукции, и там обвальная гиперинфляция. То есть она просто зашкаливает. Но ее никто не контролирует, ведь она регулятора вообще не интересует. А потребительские цены – там официальный показатель инфляции зажали путем статистических методов на уровне 5%. И показывает якобы макрофинансовую стабильность", – сказал эксперт.

Экономист также отметил, что на сегодняшний день предприятий с высокой рентабельностью – 30% – почти нет. Такие показатели фиксируют только в финансовом секторе.

"Там рентабельность капитала благодаря главе НБУ Андрею Пышному составляет более 30%. Поэтому и получается, что реальный сектор экономики в таких условиях полностью умирает. Нацбанк постепенно снижает учетную ставку. Но, если вы это делаете, при этом никоим образом не разблокируете процесс кредитования, то смысла в этом понижении нет", – заявил Кущ.

В качестве примера эксперт привел ситуацию с предприятиями в прифронтовых областях Украины, которые не могут взять кредиты из-за того, что НБУ установил на них так называемый красный флажок.

"Они находятся в повышенной зоне риска, и им кредитов не дают. Только под 100-процентный ликвидный задаток. Поэтому в этом случае мы видим, как разрушается бизнес в таких областях, как Харьковская, Сумская, Черниговская, Николаевская, Одесская, Херсонская, Запорожская. Там выживают только предприятия олигархического формата. Поэтому НБУ у нас не выполнил главную функцию по финансированию структурной перестройки экономики", – подчеркнул аналитик.

Кущ также отметил, что причина упадка бизнеса в прифронтовых областях заключается в "колоссальном просчете руководства регулятора, потому что в Украине до сих пор нет самовосстанавливающейся циркуляционной модели экономики, то есть саморастущей".

"Это когда ты даешь инвестиции и через эффект-мультипликатор получаешь роль ВВП и дальше уже рост налоговых поступлений", – добавил экономист и отметил необходимость синергии политики правительства и Национального банка.

Контекст:

Учетная ставка определяет норму процента, взимаемого НБУ в случае рефинансирования коммерческих банков. Чем выше ставка, тем дороже для банков и для потребителей стоят кредиты и депозиты. Это стимулирует бизнес и население накапливать деньги, а не тратить их. В результате спрос на товары сокращается, инфляция замедляется. Обратная сторона повышения учетной ставки – сокращение кредитования и, как следствие, замедление экономического роста.

В июне 2020 года учетная ставка в Украине достигла исторического минимума – 6%. В марте 2021 года НБУ начал постепенно повышать ее, и в январе 2022-го, за месяц до российского полномасштабного вторжения, Нацбанк повысил ставку до 10%. 3 июня 2022 года Нацбанк повысил учетную ставку с 10% до 25%. Ставка держалась на этом уровне до 27 июля 2023 года, когда регулятор снизил ее до 22%.

15 декабря прошлого года НБУ снизил учетную ставку до 15%. 25 января 2024 года принял решение оставить ее на прежнем уровне, 14 марта – снизил до 14,5%, 25 апреля – до 13,5%, 13 июня – до 13%. 25 июля правление Национального банка Украины решило сохранить учетную ставку на том же уровне – 13%.

Следующее заседание правления Национального банка по монетарной политике состоится 19 сентября 2024 года.