К чему приведет обвал гривны?

Обвал курса, который уже существует, приводит к нарушению масштаба цен, который был до этого. Это делает невозможной работу экономики и коммерческого сектора. Растущий курс вызвал вовлечение в рынок не только спекулянтов, как было в начале, но и широкие слои населения. Это намного сложнее погасить, чем было до того. Можно сделать вывод, что время потеряно и теперь методы должны быть намного жестче.

То, что делает Нацбанк сегодня – это совершенно противоречивое и хаотичное движение, которое постоянно лавирует между либеральной установкой – все можно отменить и рынок сам все отрегулирует  – и административными мерами. Он делает то одно, то другое, и в результате мы имеем то, что имеем.

Кардинальная вещь или кардинальное условие, которое не дает возможности спрогнозировать дальнейший курс – это то, что условий для плавающего курса у нас нет. Как нет даже теоретических основ для этого, потому что в стране не существует законов и секретов регулирования. На рынок у нас выходят только те, кому разрешают. Нет тех структур, которые, собственно, на классических рынках присутствуют. Это те быки и медведи ("быки" и "медведи" – общепринятое в биржевых кругах название участников рынка, которые играют на повышение или понижение курсов валют или ценных бумаг. – "ГОРДОН"), которые, собственно, и составляют рынок.

У нас нет инвестиционных компаний, которые обладают огромными средствами и которые, собственно, могут удержать курс в той или иной точке. Это страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные компании, фондовый рынок и так далее. Все это отсутствует.

В Украине не существует теоретических условий для формирования рынка, и поэтому говорить о том, что этот курс кем-то может установиться, – безосновательно. Поэтому уход Нацбанка с рынка сделает движения валюты непрогнозируемыми, и именно поэтому все участники этого рынка ведут себя так, что закрывают позиции уже по любому курсу.

Спрогнозировать, на какой точке курс остановится, очень сложно. Это может привести к полному коллапсу, а затем последует остановка и власть станет нащупывать новое дно.

Такого стремительного обвала не предвидели, потому что он не отображает реальных экономических процессов, а в большей мере отображает психо-политические процессы, связанные с войной, с недоверием к власти, к действиям власти. После такого ослабления все равно будет определенное укрепление гривны.

Если смотреть на экономику, экспортеры выигрывают, потому что их продукция становится более конкурентоспособной. Импорт становится менее выгодным, и это тоже дает определенные преимущества для участников внутреннего рынка. Те, кто производит товары, могут их более эффективно продавать на внутреннем рынке и важно, чтобы внутреннее производство росло. Те, у кого есть внешняя задолженность, имеют дополнительные затраты по обслуживанию их внешних обязательств.

Очень важно, чтобы политические руководители государства – президент, старый премьер и новый (так как его кандидатуру вносят на рассмотрение коалиции), глава Нацбанка – сказали, что никаких противоречий в подходах к формированию бюджетной политики и денежно-кредитной политики нет, что бюджет следующего года будет объективным и справедливым, что нездоровые тенденции в экономике будут преодолеваться, льгот не будет, инвестиционный и предпринимательский климат будет меняться и средства будут возвращаться в Украину.

На сегодняшний день объемы торгов на валютной бирже или объемы поступающей в страну валюты значительно ниже, чем падение темпов экспорта. Это говорит о том, что не вся выручка своевременно возвращается в Украину. А это уже вопрос доверия или, вернее сказать, отсутствия доверия к действиям правительства и Нацбанка.

Никаких инвестиций, прямых или портфельных, сейчас в Украину не осуществляется. Нельзя все списывать на войну. Борьба с коррупцией, бардак в судебной системе, в правоохранительных органах – с этим надо бороться в первую очередь. Правительство за полгода сделало разные заявления, но таких действий мы не видели. Инвесторы, банкиры таких действий не видели. Некоторые неразумные шаги по отношению к конвертации переводов населения из-за границы привели к тому, что и те объемы сократились. Одним словом, в то время, когда при падении иностранных инвестиций надо было предпринимать разные шаги, чтобы объемы поступления валюты в страну не уменьшались, ряд шагов сократил приток валюты в страну.

Неразумными были шаги по налогообложению или отчислений в пенсионный фонд при совершении валютообменных операций. Это тоже имело негативное влияние на курс гривны. Иногда власть совершала шаги, которые она считала социально справедливыми, но они были несвоевременны относительно их введения, в то время когда панические настроения овладели населением. В результате все это привело к той ситуации, что возникла на валютном рынке. Но экономически обоснованный курс примерно 13 грн за доллар. То, что мы имеем сегодня – это отложенный спрос.

Мы видели пример, когда ограничения на распоряжение депозитами в иностранной валюте приводили к тому, что валютные депозиты просто не оставались в банковской системе, по мере окончания сроков деньги выводились. Мы видим, какой отток гривны и доллара из банковской системы. Это свидетельствует о том, что деньги или в банковских ячейках, или дома у граждан. Восстановление доверия могло бы вернуть средства в систему.

Накануне выборов говорили, что в первый день после выборов будет коалиционное соглашение и коалиция. Сейчас они сказали до 10-го ноября, теперь до 1-го декабря. Это очень нездорово. Я понимаю, что политики имеют право на свои процессы, но в кризисных условиях и после определенных обязательств нужно, чтобы они это сделали раньше.

А когда эти решения не принимаются – это свидетельство, что вернулись к старому: не к борьбе за Украину, а к борьбе за должности, за влияние разных партий и разных центров влияния, в том числе и олигархических. Конечно, инвесторы в этих условиях не могут рисковать.

Сегодня честный курс гривны это тот, по которому происходит обмен валют. Конечно, министр финансов должен объявлять оптимистичный курс, но реалии показывают, что на валютном рынке происходит масштабная спекуляция на войне. На нее модно списывать все – и валютный курс, и бюджетные проблемы.

Валютному рынку нужен позитивный сигнал – это скорейшая отставка главы НБУ, потому что такое неэффективное управление НБУ, как и предыдущим руководством Нацбанка, это наихудший сценарий событий. Каждый день присутствия этого главы НБУ на своем посту – минус 50-60 копеек ежедневно к курсу гривны.

Национальный банк Украины сегодня не выполняет свою функцию центробанка страны. К сожалению, он стал самой крупной банковской коммерческой структурой, которая обслуживает интересы бизнес-групп, являющихся властью в Украине. Пока Центробанк не станет на самом деле центробанком, у нас будет продолжаться девальвация гривны, потому что экономические показатели должны давать не то что стабильную гривну, а даже ее укрепление.

Впервые за последние пять лет в Украине  – позитивное торговое сальдо. Конечно, мы его достигли не за счет того, что нарастили экспорт, а потому что резко сократили импорт российских энергоносителей.

Но, кроме этого, за последние 7 месяцев в Украину поступило около $7 миллиардов внешних валютных ресурсов из разных источников – МВФ, Мирового банка, правительств разных стран. При таком огромном валютном притоке в страну девальвации не должно быть, но она есть. Значит, она происходит по причине масштабных валютных спекуляций, и сама политика НБУ не адекватна сегодняшней ситуации.  

По материалам: Espreso.TV

Ужасная ситуация, и вообще, не ясно, что будет.  Главное, что было подписано соглашение с "Газпромом" по газу. Весь Европейский союз очень хотел этого, потому что украинские резервы сейчас критически низкие.   

Курс валюты трудно зафиксировать, рынок настолько маленький, что неизбежно будут движения туда и обратно. Думаю, что дефолта не будет, но, конечно, работать очень сложно, когда не знаешь, какой курс будет завтра.

В этой обстановке надо как-то сократить государственные расходы, делать это в рамках комплексной программы. Этим нужно срочно заниматься правительству, потому что при этой обстановке мало вообще что можно сделать. Прежде всего, нужно начать экономические и  энергетические реформы, потому что именно в них все дело. Но для этого нужно действующее правительство.