Сергій Фурса
СЕРГІЙ ФУРСА

Український інвестиційний банкір. Спеціаліст відділу продажів боргових цінних паперів Dragon Capital

Всі матеріали автора
Всі матеріали автора

Якщо Нацбанк України не чинитиме опору, то гривня легко може дійти до 27 грн/$

Тренд на зміцнення національної валюти збережеться, якщо Нацбанк України не перешкоджатиме  цьому, зазначив інвестбанкір Сергій Фурса.

Гривня зміцнюється.

Кінець січня – початок лютого позначилися зміцненням гривні. Причому останнім часом – помітнішим. Що ж відбувається?

По-перше, треба зрозуміти, що перед тим, як зміцнитися, гривня ослабла. Це сталося перед Новим роком. Традиційна слабкість національної валюти. І викликано це було не фундаментальними факторами, а суб'єктивними. А саме – дуже активно витрачав гроші Мінфін. Український уряд у принципі відомий тим, що в грудні викидає на ринок дуже багато гривні. Так уже організовані бюджетні виплати, що велика частина з них припадає на грудень.

Ми всі бачили, як наприкінці грудня закопують в обледенілу землю нові дитячі майданчики. Це традиційна історія. Цього року вона була обтяжена ще й тим, що дуже довго в бюджеті було порожньо. Порожнісінько. Уряд не виконував плану із запозичень, бо грошей ніхто не давав. І, відповідно, не могли ці гроші витратити. І тільки наприкінці року, на тлі звісток, що МВФ таки відряджає нам віртуальну місію, вдалося залучити необхідну суму. І тут же майже її всю витратити. Що не забарилося позначитися на курсі гривні.

Отже, гривню просто хитнуло, і вона неминуче мала повернутися до об'єктивних показників.

Що ще допомагає?

По-перше, те, що у світі залишається дуже багато грошей. Їх просто нікуди дівати. І в такі моменти іноземні інвестори готові вірити в Україну та вірити в гривню, і готові активно купувати номіновані в гривні державні облігації. У підсумку ми бачимо активну купівлю облігацій внутрішньої державної позики нерезидентами. Вони заходять, продають свої кровні долари, купують гривню й уже на неї купують облігації.

По-друге, суперкон'юнктура на світовому ринку сировини. Тут вам і руда з металом. Тут вам і харчові продукти. З одного боку, відновлення світової економіки й торгова війна між Австралією й Китаєм, від якої виграють українські сталевари й рудокопи. Це допомагає як краще грати певним футбольним командам, так і приводить до зростання експортного виторгу, а отже, підтримує гривню. З іншого боку, проблеми з урожаєм 2020 року, коли погода була не дуже, зокрема й в Україні, призвели до зростання цін на пшеницю й кукурудзу. І ці долари теж заходять в Україну. Не всі, але частково.

У підсумку ми й маємо тренд на зміцнення національної валюти. І якщо Нацбанк не чинитиме опору, то тренд буде продовжено. І гривня легко може дійти до 27 грн/$. А може, і далі. Поки не зустріне заслонного вогню НБУ. Все-таки в регуляторі добре пам'ятають, чим закінчилося зміцнення гривні для Смолія.

Як довго це може тривати? Найближчі місяці – так точно. Якщо, звичайно, погода на світових ринках не зміниться. Уже ближче до другого півріччя стануть актуальними інші питання. Зокрема, співпраця України з МВФ, яка зараз ніби є, але грошей немає. Поки це інвесторів влаштовує. Тим паче вони більш ніж добродушно налаштовані під тиск зайвих грошей. Але що ближче будуть вересень і виплати за зовнішнім боргом, то більше запитань вони почнуть ставити.

Але це буде вже після літа. І це зовсім інша історія.

Джерело: Sergey Fursa / Facebook

Опубліковано з особистого дозволу автора

Блог відображає винятково думку автора. Редакція не відповідає за зміст і достовірність матеріалів у цьому розділі.
Як читати "ГОРДОН" на тимчасово окупованих територіях Читати