+7 Киев
Евро до 50.
49,50 грн за €1 – цифра, которая стала очередным напоминанием о том, что украинская экономика находится в водовороте глобальных финансовых сдвигов. Причина – рост курса евро к доллару США под влиянием трех решений, которые совпали во времени.
- Снижение ставки Федеральной резервной системой США на 0,25% ослабило доллар как актив, лишив его части привлекательности. Капитал движется туда, где ожидания доходности выше. На этот раз – в сторону Европы.
- Намерение ФРС выкупить $40 млрд коротких гособлигаций рынок расценил как сигнал допэмиссии. Для валюты, которая держится на доверии, такие шаги редко проходят без последствий: инвесторы начали пересматривать риски.
- Европейский Центробанк подал неожиданно оптимистичный сигнал. Заявление Кристин Лагард о возможном улучшении экономических прогнозов Еврозоны создало для евро благоприятный информационный фон, на котором доллар США выглядит менее уверенно.
Результат – усиление евро на глобальных рынках и соответствующая корректировка украинских котировок: официальный курс установлен на уровне 49,50 грн за €1, наличный – до 50,05 грн за €1, карточный – до 50,31 грн за €1.
Украинское измерение
Украинская реакция на скачок евро скорее отражает структурную зависимость экономики от внешних рынков, чем внутреннюю турбулентность. Обменный курс корректируется не эмоциями, а математикой глобальных котировок: движение EUR/USD мгновенно транслируется в гривневый эквивалент.
Для Национального банка это создает сложный баланс. С одной стороны, регулятор не может игнорировать глобальные сигналы. С другой – Украина имеет повышенную чувствительность к подорожанию евро, ведь значительная доля критического импорта – от медикаментов до энергетического оборудования – рассчитывается именно в евровалюте. Каждые дополнительные 50–70 копеек в курсе неизбежно отражаются в расходах бизнеса и потребителей.
В этих условиях НБУ применяет инструменты сглаживания: корректирует пару гривна/доллар так, чтобы общий пересчет в гривны/евро был менее резким. Это не попытка переписать рынок, а стремление выиграть время и смягчить инфляционное давление. Именно поэтому снижение доллара до 42,155 грн за $1 позволило удержать официальный курс евро ниже потенциального предела 49,70 грн.
Банки же действуют прагматично: закладывают в цены ожидания дальнейшего укрепления евро, осознавая, что поведение ФРС и ЕЦБ в ближайшие недели будет определяющим. Поэтому наличные и карточные курсы реагируют быстрее и жестче, чем официальные.
Для того чтобы вечное обесценивание национальной валюты в Украине наконец-то закончилось – вместе с бесконечными кризисами, которые не дают людям поднять голову, нужны две вещи:
- завершение полномасштабной войны;
- крупные иностранные инвестиции в восстановление Украины.
За это и боремся.
Источник: Pavlo Kukhta / Facebook
Опубликовано с личного разрешения автора
