После повышения учетной ставки с 10% до 25% спрос на доллары уменьшится, гривна немного подрастет
Национальный банк Украины повысил учетную ставку до 25% годовых! Напомню, что до вчерашнего дня ставка составляла 10% годовых.
Очень неожиданное для меня решение. Прогнозировал, что при всей необходимости существенно повысить ставку еще в первые дни большой войны НБУ продолжит политику относительно дешевых денег для экономики.
Тем временем цены растут очень быстро. С начала года – более чем на 10%. Ожидается, что годовая инфляция будет выше 20%. Основные причины порождены рашистской агрессией. Среди них – рост мировых цен на энергоресурсы, падение курса гривны, ограничение производства и торговли в Украине и так далее.
Главная задача Нацбанка согласно Конституции – удержание стабильности гривны, что трактуется законом о НБУ как ценовая стабильность. То есть низкая инфляция. Желательно – около 5% в год.
Теория говорит, что высокая учетная ставка уменьшит инфляцию. Поднятие ставки потенциально поднимет стоимость денег в экономике и свяжет гривневую массу. Банки должны увеличить проценты по депозитам. Граждане будут меньше покупать товары и услуги, а больше будут экономить в гривневых инструментах.
Это была теория. Что же в наших реалиях?
Дефицит государственного бюджета гигантский. По данным министра финансов, ежемесячно казне не хватает более $5 млрд доходов для финансирования только критических расходов (война, пенсии, бюджетники, переселенцы и тому подобное).
Западные партнеры пока дают около $2 млрд грантами и кредитами. Остальное Минфин привлекает через внутренние заимствования. Частично давали государству взаймы коммерческие банки, компании и граждане под 10–11% годовых. Но большинство военных ОВГЗ выкупает Нацбанк за счет печати гривен.
После поднятия учетной ставки до 25% Нацбанк будет продавать коммерческим банкам свои депозитные сертификаты под 23% годовых. Конечно, у банков пропадет желание покупать ОВГЗ под более низкий процент.
Последствия будут следующие:
1. Ставки по банковским депозитам в гривнах сильно вырастут. Возможно, аж до 20% годовых.
2. Минфину придется поднимать доходность по новым ОВГЗ до уровня 20–25% годовых.
3. Спрос на доллары уменьшится, курс гривны к доллару не будет стремительно падать. Возможно, что гривна немного подрастет против доллара.
Также следует отметить, что Нацбанк действительно независим от Кабмина и президента. Ведь им этот шаг точно не понравится.
Источник: Тарас Козак / Facebook
Опубликовано с личного разрешения автора